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来源：雷达Finance
雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅
尽管可灵AI收入暴涨200% ，但快手却未能止住二季度业绩的下滑颓势。
8月19日，快手披露第二季度业绩公告 。报告期内 ，公司实现营收355亿元 ，同比增长1.4%，录得期内利润32亿元 ，同比减少36% 。
其中 ，可灵AI的商业化成绩成为了本次快手财报的最大亮点。第二季度，可灵AI营收超8.5亿元 ，同比增长超200% 。截至6月 ，可灵AI全球用户数突破1亿大关，较2025年末增长约67% 。
同期，线上营销服务为快手贡献收入206亿元 ，同比增长4.4%。但快手二季度直播业务的收入却出现萎缩 ，较去年同期下滑13.5%至87亿元 。
雷达财经注意到，今年5月 ，快手宣布投入8亿元分账资金、2亿元孵化现金 、10亿专属流量 ，用于扶持短剧 、漫剧内容 。在巨额资金投入下，快手相关内容供给量大幅增长。
财报显示 ，截至今年6月 ，快手平台上的短剧的供给量较1月增长超5倍；今年第二季度，快手短剧线上营销服务总投放消耗同比增长超1倍 。
不过 ，对于快手等持续加码短剧赛道的玩家而言 ，后续挑战仍十分严峻 。供给增长速度远远超过用户注意力增长速度，已成为短剧行业当下最突出的矛盾之一。
二季度营收微增 ，净利下滑36%
天眼查显示 ，快手于2021年2月在港交所主板上市 。8月19日，快手发布2026年第二季度及上半年业绩公告 。从财报数据来看，快手此次交出的答卷可谓“喜忧参半 ”。
喜的是 ，今年第二季度 ，快手的营收维持住了增长态势，单季收入达355亿元 ，同比增长1.4%。但与去年第二季度的13.1%相比 ，公司的营收增速出现明显下滑 。
忧的是，快手的利润指标出现了恶化 。财报显示 ，今年第二季度 ，快手的毛利为183亿元，同比减少6%；毛利率则从上年同期的55.7%降至51.6% ，同比减少4.1个百分点。
同期 ，快手录得期内利润32亿元，相较上年同期的49亿元减少17亿元 ，同比降幅约36% 。
受第二季度的拖累 ，快手上半年的业绩表现也不尽如人意 。今年上半年，快手累计实现营收693亿元，同比增长2.4%；录得期内利润61亿元 ，较去年同期的89亿元减少32%。
在用户规模上 ，第二季度，快手的平均日活跃用户从去年同期的4.09亿增长至4.12亿；平均月活跃用户规模则从去年同期的7.15亿增长至7.97亿 。
快手表示 ，在新用户获取上 ，其通过AI驱动的智能化投放手段，提升了用户获取效率 ，同时提高了新增和回流用户的整体留存 。
同时 ，得益于社交功能的持续完善，快手第二季度的双开私信用户数同比增长超过15%。
此外 ，报告期内 ，快手还持续强化体现其社区内核的差异化优质内容生态系统 。
例如，6月至7月 ，围绕世界杯这一热点事件 ，快手不仅打造了原生IP快手铁力神杯，还推出了快手象牙山足球大赛、逐梦少年足球赛等多个原创系列活动 。
据快手介绍，相关内容在快手应用的总曝光达到682亿 ，活动直播累计观看人次近3.6亿。
费用方面 ，今年第二季度，快手的销售及营销开支同比减少5.5%至99亿元 ，主要是由于推广活动开支减少；行政开支约8.95亿元 ，同比变化不大；研发开支上升至46亿元，同比增加34.7% ，主要是由于对AI的投入增加 ，包括相关训练支出 。
可灵AI收入暴涨，直播业务萎缩
从快手披露的财报来看 ，其业务可以分为线上营销服务 、直播 、其他服务三大板块 。
其中 ，线上营销服务二季度贡献收入206亿元，同比增长4.4% ，主要是由于其提供基于场景的营销素材生成能力以满足不同行业及客户的需求 ，推动线上营销消耗增加。
而在可灵AI业务增长等因素的带动下，快手其他服务的收入从去年同期的52亿元增长至62亿元，同比增长18.5%。
据快手透露 ，今年第二季度 ，可灵AI的营收超过8.5亿元，同比增长超200% ，持续引领全球AI视频生成行业的商业化进程 。
报告期内 ，为进一步巩固可灵AI在多模态视频生成大模型的全球领先地位，快手在前沿模型能力突破、专业产品功能升级 、国际化创意生态等维度持续发力 。
针对影视 、广告等专业客户 ，可灵AI基于3.0系列模型推出原生4K视频直出功能 ，该功能可在无需复杂后期处理的情况下，直接输出高分辨率画面 ，实现影视工业级视觉效果。
同时 ，可灵AI还陆续推出了可灵3.0 Turbo模型、可灵MCP（Model Context Protocol）与可灵CLI（Command Line Interface），不仅大幅提升创作效率 、降低创作成本 ，还进一步拓展了其在工作流自动化与智能编排场景中的应用 。
值得一提的是 ，在2026戛纳国际创意节上，两部由可灵AI生成的广告影片获得一座银狮奖及两座铜狮奖 。而在2026北京国际电影节上，亦有多部使用可灵AI创作的作品入围AIGC单元。
数据显示 ，截至今年6月 ，快手可灵AI全球用户数已突破1亿大关，较2025年末增长约67% ，覆盖224个国家和地区；企业客户近5万家 ，亦同比增长约67% 。
相比于可灵AI的亮眼表现，快手二季度直播业务的收入却出现萎缩 。报告期内 ，该板块贡献营收87亿元 ，同比减少13.5%。
对此，快手解释称 ，主要是由于其持续努力建立一个丰富及健康的直播生态系统及多元化的优质内容 。
据悉 ，在直播供给层面，快手推出百川计划 ，通过拉新激励 、冷启扶持与健康生态治理 ，带动公会新主播供给稳步提升，以改善新主播的冷启效率 。
在产品技术方面，快手则利用AI赋能直播间 ，如利用可灵AI的视频生成能力 ，定制专属特效的AI礼物，从而提升用户付费积极性。据其透露 ，今年第二季度 ，快手用户送出的AI礼物总计超600万个 。
同时，AI驱动的内容理解能力 ，持续优化快手的直播推荐策略 ，进而加强主播与用户间的精准匹配，助力付费用户规模提升 。
此外 ，基于实时多模态信号的直播智能礼物推荐与排序功能 ，用户付费体验与效率得到有效提升。AI互动助手及数字分身服务等功能的进一步迭代升级，也在持续提升主播的服务效率。
持续加码短剧赛道 ，行业愈发“内卷 ”
在二季度业绩电话会上 ，快手创始人兼首席执行官程一笑表示，AI正在持续降低内容生产成本和创作门槛，推动漫剧、短剧等内容供给快速增长 。
DataEye剧查查发布的《2026上半年AI剧漫剧产业综合实力城市数据报告》显示 ，2026年 ，国内AI剧漫剧市场规模预计突破400亿元，同比增速高达138% ，全国从业创作者超50万人 ，成为新兴创业就业赛道 。
对于这一潜力赛道，快手也在持续加码。据综艺报 ，今年5月 ，快手举办了2026磁力引擎内容消费商业大会 。
会上，快手宣布投入8亿元分账资金 、2亿元孵化现金 、10亿专属流量 ，依托全链路AI能力扶持短剧、漫剧内容 ，打造稳定增收的内容经营生态 。
如今，相关投入已开始兑现。据快手内容消费中心数据 ，原生短剧版权方7月分账金额环比翻倍 ，单月规模创历史新高 。其中，Top10版权方分账金额达1300万，环比增幅113% 。
据悉 ，8月 ，快手短剧将再加码政策和资源，预计分账规模再翻倍。
而在高额投入下 ，快手短剧供给也呈现出“井喷”的态势 。
财报显示 ，截至今年6月，快手平台上包括真人短剧和AI短剧在内的短剧供给量 ，相较于2026年1月增长超5倍；而今年第二季度 ，公司短剧线上营销服务总投放消耗同比增长超100% 。
漫剧方面，程一笑则透露 ，2025年 ，快手漫剧集数为6万部，预计2026年将达到50万部 ，同比增长超7倍。
值得一提的是 ，短剧赛道的巨大潜力，同样也吸引到了字节等互联网大厂的注意力 。
在今年5月召开的首届短剧产业大会上，字节旗下抖音集团短剧版权中心内容合作负责人华越昇表示 ，针对真人剧核心品类 ，平台将全面调高内容分成比例，提供更充分的回报机制 。
同时 ，抖音还将设立单部最高150万元的头部激励政策及2亿元的专项资金 ，并同步推出最高20%的续作激励。
不过，野蛮生长的短剧行业在产能暴增的同时 ，爆款率和新剧的播放量并没有同步提升。
据文娱价值官援引DataEye-ADX数据 ，上半年全网22.19万部作品中，播放量破亿作品仅1055部 ，破亿率仅0.47%；破千万播放作品超1.2万部 ，破千万率仅5.8% 。
2026年1-6月，存量老剧构成抖音端原生播放量基本盘 ，占比稳定在70%以上 ，新剧突围越来越难 。
但在程一笑看来，短剧行业仍有进一步增长空间，未来将逐步从数量扩张走向内容质量提升 ，发展为兼具内容消费价值和广告承载能力的生态型业务。
在内容形态上 ，短剧和漫剧未来还可能向IP衍生、互动剧 、虚拟陪伴及文旅文创融合等方向延伸 。
而快手将通过分账激励 、全域流量扶持和优质内容版权合作，帮助优质内容获得更加稳定的流量和商业回报 。
有关快手的后续发展 ，雷达财经将持续关注。
