◎记者胡尧

　　私募排排网数据显示，截至2026年7月10日 ，股票私募仓位指数升至83.70%
，较前一周上涨0.15%，已连续三周加仓 ，创下近四年新高 。不仅积极入市
，私募还用“真金白银 ”给自己“增添子弹
”
。同源数据显示，今年以来私募累计自购金额已超过1.6亿元。

　　记者采访获悉 ，在持续自购释放积极信号的同时
，近期多家头部私募也在积极调整下半年持仓结构 。具体来看，AI算力仍是机构重点配置主线 ，随着部分高位科技股进入获利了结阶段，创新药板块和安全边际较高的大盘蓝筹股有望承接部分成长资金
。

　　私募频频出手自购传递积极信号

　　私募排排网数据显示
，截至7月15日，今年以来共有8家私募机构发布自购公告 ，累计自购金额达1.62亿元。其中
，管理规模50亿元以上的私募机构成为自购主力，4家机构合计自购9000万元 ，占全部自购金额的55.56% 。统计数据显示
，有自购行为的8家私募上半年平均收益率达到58.03%，高于同期私募行业15.36%的整体收益水平
。

　　从自购主体来看 ，今年以来参与自购的机构既包括凯丰投资、合远基金 、上海希瓦等大中型私募
，也有部分中小私募积极跟进。

　　对于私募机构自购，排排网财富研究总监刘有华表示 ，私募机构主要基于三方面考虑：一是认可当前市场中长期配置价值
，通过自有资金积极布局AI算力
、硬科技、高端制造等景气赛道；二是通过自购实现管理人与投资者利益绑定，以实际行动体现对自身投研能力和产品长期表现的信心；三是在市场波动过程中稳定投资者预期 ，减少非理性赎回 。

　　华创证券基金投顾部研究员周权则坦言，私募集中自购并不意味着市场将进入单边上涨行情
，并不意味着短期市场已经见底，后续仍须观察宏观政策 、企业盈利及资金面等因素的变化。经历前期市场调整后 ，部分优质成长资产估值已回归合理区间
，而产业基本面仍在持续兑现，这也是不少私募管理人愿意持续用自有资金增持旗下产品的重要原因
。

　　调仓路径渐明关注风格修复机会

　　记者采访获悉 ，在持续自购释放积极信号的同时
，多家头部私募近期也在积极调整持仓结构，围绕景气度较高
、产业逻辑清晰的方向进行布局。

　　AI算力基础设施仍是机构一致看好的方向 。

　　玖歌投资表示 ，自主可控仍是中国市场最具确定性的超额收益来源之一
，在细分领域中，交换网络产业链兼具较高的业绩确定性和成长空间
。一方面 ，全球云厂商2026年资本开支预计超过6000亿美元
，同比增长40%以上，网络设备作为算力基础设施的重要组成部分 ，需求具备较高确定性；另一方面，400G向800G、1.6T升级周期持续推进
，叠加以太网向Scale-Up架构演进，交换网络产业链有望迎来新一轮成长机遇。

　　除AI产业链外 ，创新药也是多家私募重点关注的配置方向 。

　　“创新药天然契合当前资金审美
。高研发壁垒 、全球化出海成长逻辑
、底层技术驱动的创新属性
，与市场偏好硬核成长的资金取向高度匹配，一旦高位科技资金进入获利了结周期 ，创新药将是核心承接方向。”磐耀资产董事长辜若飞分析称
，创新药板块在估值层面，安全边际充足 。上半年科技赛道持续虹吸存量资金 ，医药板块整体Beta走弱
，恒生医疗保健指数与A股医药生物指数均处于近五年估值低位区间
。大量管线扎实、商业化路径清晰的优质创新药企业，股价已深度回调至具备充分逆向保护的水平。

　　展望下半年市场风格 ，锦望基金基金经理李曦晨在接受上证报记者采访时表示
，随着市场风险偏好逐步修复，市场风格有望由此前的极致聚焦逐步回归均衡 ，前期持续被边缘化 、估值处于低位的资产有望迎来修复机会 。从配置思路来看，低估值、安全边际较高的大盘蓝筹
，以及具备成长属性的中盘成长品种，均值得重点关注
。其中 ，股息率和分红率较高的龙头公司
，以及基本面稳健的中大盘成长股，有望受益于资金再平衡带来的估值修复。

（文章来源：上海证券报）